主要资产概览：      

• CPI等物价数据后，美债市场继续交易紧缩，美股回调，标普500本周收跌-0.28%，但纳斯达克100收正，局部成长股逆势走强；美股内部，成长VUG本周微强于价值VTV；行业板块方面，成长风格行业整体强，但内部也有所分化，科技XLK较弱，必选消费XLP、公用事业XLU等防御性价值板块本周也收正，能源XLE大幅回落

• 全周Wind全A收跌-1.70%，跌幅大于上周；北向资金本周累计流入82.51亿，延续流入且环比上周有所增量；五大风格指数中仅消费小幅收涨，成长、金融表现相对较弱；低估值（市盈率/市净率）强于高估值；本周恒生指数继续调整，下跌-2.22%，弱于Wind全A，南向资金逆势流入43.63亿，金管局干预汇率后USDHKD脱离7.85的弱方保证位

• 美债方面，1月CPI与PPI、零售数据均超预期，尽管有季节性波动，但仍打破了去年四季度以来数据顺利下行的趋势，联储放鹰，市场重新审视可能的加息路径，美债利率显著上行

• 中债方面，MLF加量续作，资金利率显著上行而央行的市场投放也同步加力，中债市场平稳、现券波动不大；美债利率的显著回升带动中美10Y利差再度回落，短端1Y利差也回落，人民币兑美元回落走弱

• 商品市场，原油回落区间震荡，贵金属延续弱势；生猪大幅反弹，内需品种有所回暖

• 外汇方面，欧元本周转强，美元相对亚洲货币升值明显，美元指数延续上行，USDCNH收于阶段新高

海外权益：

• CPI等物价数据后，美债市场继续交易紧缩，美股回调，标普500本周收跌-0.28%，但纳斯达克100收正，局部成长股逆势走强

• 全球市场中，本周EAFE>SPY> EEM，强弱关系延续，新兴市场相对较弱

• 美股内部，风格方面，02.03一月非农数据后，价值VTV再度相对成长VUG开始走强，本周两者基本持平，VUG微微收正稍强

• 板块方面，成长风格整体强，但行业内部分化明显，风格极致的ARKK本周收涨6.92%，生物科技XBI亦收涨1.38%，但科技XLF收跌-0.40%弱于标普；随原油回落，能源XLE本周大跌-6.34%领跌；必选消费XLP、公用事业XLU等防御性价值板块本周也收正

港股与中概：

• 本周恒生指数继续调整，下跌-2.22%，弱于Wind全A，AH股溢价率全周下降-0.59%

• 南向资金本周逆势流入43.63亿

• 金管局干预汇率后，港币兑美元脱离7.85的弱方兑换保证位，微幅走强，截止02.17，最新价收于7.8453

• 板块方面，仅电讯业、必需性消费勉强微幅收涨；医疗保健业以-5.09%的跌幅领跌，也是连续第二周领跌

• 互联网与中概表现不佳，仅拼多多小幅收涨，阿里、美团、腾讯收跌；在美上市的中概股ETF KWEB全周下跌-1.55%，连续两周弱于美股

A股：

• 全周Wind全A收跌-1.70%，跌幅大于上周；北向资金买入热情仍高，本周累计流入82.51亿，环比上周有所增加，其中深股通流入51.45亿，沪股通流入31.06亿，连续14周加仓A股，稍转向深市

• 风格方面，五大风格指数中全周仅消费小幅收涨，成长、金融表现相对较弱；低估值（市盈率/市净率）强于高估值

• 重要宽基指数无一收涨，红利指数、深证红利跌幅稍小，其他重要宽基周跌幅均超-1%，创50、科创创业50全周跌幅居前，均跌超-4% ；全周市值分档指数表现排序：上证50>中证500>中证1000>国证2000>沪深300

• 本周领涨细分板块：中药生产、工程机械、商用车等

• 本周领跌细分板块：物流、产业互联网、种植业等

利率市场：

• 1月CPI与PPI、零售数据均超预期，尽管有季节性波动，但仍打破了去年四季度以来数据顺利下行的趋势，联储放鹰，市场重新审视可能的加息路径，美债利率显著上行

• 美债利率：10Y利率02.17收于3.82，本周累计上行8bp，其中通胀预期上行3bp，实际利率上行5bp，非农数据以来实际利率大幅回升，当前收于1.46；2Y名义利率02.16收于4.60，本周累计上行10bp，物价数据后，利率市场计入更多加息，据CME，6月加息至525-550的概率也超过50%

• 美债利差：10-2Y利差震荡，利率曲线1Y左右区间抬升更为明显，10Y-3M随10Y上行而上行

• 欧洲市场：欧美利率延续同步，德债2Y、10Y利率均在周中阶段新高，美德10Y利差基本震荡持平

• 中债利率：资金利率显著上行而央行的市场投放也同步加力，中债市场平稳、现券波动不大

• 中美利差：中债10Y波动不大，美债10Y显著回升，中美利差回落明显；短端中美1Y利差也回落，创下阶段新低，USDCNH延续回升，收于6.87附近

商品与汇率：

• Wind商品本周收涨0.67%，震荡中有所回暖，YTD收益率0.00%持平

• 原油价格回落，纽油收跌-3.96%，反弹未能持续，2022.12以来仍是区间震荡

• 有色板块出现一些分化，伦铜本周收涨1.71%，伦锌也有震荡企稳的尝试，伦铝、锡等其他基本金属则延续下行；贵金属延续弱势，伦敦金现收跌-1.26%，伦敦银现收跌-1.27%，银金比本周大体持平

• 农产品方面，CBOT小麦与原油的同步性仍高，本周有所回落；生猪指数本周收涨7.72%大幅反弹，豆粕延续了震荡回落，收跌-0.66%

• 内需相关品种，煤焦钢矿与非金属建材均有企稳上行的短期趋势；煤焦钢矿本周收涨2.65%，在主要品种板块中相对领涨

• 美元指数延续上行，本周收涨0.29%，美元相对韩元、日元等亚洲货币涨幅明显，但弱于欧元

• 欧元本周较强，强于美元及人民币，EURUSD收涨0.16%，EURCNY收涨0.70%

• 人民币指数震荡持平，弱于欧元及美元，USDCNH本周收涨0.75%，延续上行，周五再次阶段新高；澳元AUDUSD延续回落，港币在触发金管局汇率干预后，USDHKD本周脱离6.85的弱方兑换保证位

• 日央行新行长人选落地，日元走弱，相对欧元、美元、人民币均有所贬值

（数据来源：Wind；截至2023.02.17；特别说明除外）

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