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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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市场表现:
2023年3月,代表A股医药股的中证医药指数(000933.SH)下跌2.35%;代表香港医药股的恒生医疗保健指数(HSHCI)则大跌5.20%,但由于港币兑人民币出现了贬值,计入汇率因素后大跌6.34%;恒生医疗保健指数年初以来的收益率已为-8.42%;计入汇率因素后为-10.25%,呈现出较大的回撤。
2023年3月份,A股医药与港股医药的走势差异主要来自于创新药产业链与中医药产业链的走势差异。港股指数的成分股中,CXO及创新药占比较高,而该板块表现较差;而A股指数的成分股中,各细分行业相对平衡,走势较强的中药股也占有一定权重。
到3月底,港股医疗保健行业各公司的2022年业绩报告已披露完毕。总体看,传统大药企在疫情管控、集采及医保谈判降价的不利大情况下,经营表现相当坚韧,普遍取得了营业收入和净利润的双增长,这是难能可贵的;但已有部分商业化品种的生物科技企业则表现偏弱,部分企业甚至出现了经营上的倒退;无收入或收入较低的生物科技企业则需直面账面现金有限、再融资困难、研发需有所取舍的局面。
根据万得终端的数据,3月31日收盘时,中证医药指数的TTM市盈率的分位数为17.72%,仍处于历史上的偏低位置;TTM市盈率绝对值为29.00倍。
行业动态:
3月4日,国家医保局发布对十三届全国人大五次会议第6976号建议的答复。就部分医院为了提高病床周转率而规定患者15天必须出院等问题,国家医保局和各级医保部门对参保患者住院天数无限制性政策,享受医保待遇也与患者住院天数没有关系。
3月9日,国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报。截至2022年底,基本医疗保险参保人数134570万人,比上年同期减少1727万人,同比下降1.3%,参保覆盖面稳定在95%以上。其中,参加职工基本医疗保险人数36242万人,比2021年底增加811万人,同比增长2.3%。2022年,基本医疗保险基金(含生育保险)总收入、总支出分别为30697.72亿元、24431.72亿元,年末基金累计结存42540.73亿元。职工基本医疗保险基金(含生育保险)收入20637.18亿元,同比增长8.6%,其中征缴收入19494.57亿元。基金支出15158.30亿元,同比增长2.8%。职工基本医疗保险基金(含生育保险)年末累计结存35003.83亿元,其中统筹基金累计结存21470.04亿元,个人账户累计结存13533.79亿元。城乡居民基本医疗保险基金收入10060.55亿元,同比增长3.5%;支出9273.42亿元,同比增长0.2%;年末累计结存7536.90亿元。
3月15日,美国医疗保险和医疗补助服务中心 (CMS) 周三公布了一份包含 27 种处方药的清单,其生产商将面临处罚,因为这些药品的价格上涨速度快于通货膨胀率。去年生效的联邦《降低通货膨胀法案》(IRA) 中的一项条款可对向残疾人或 65 岁及以上参加政府Medicare计划的人收取快于通货膨胀率的涨幅的价格的制药公司进行处罚。
3月22日,全国中成药联合采购办公室近日发布通知,将于3月23日介绍全国中成药联盟采购相关规则,近期将开启全国中成药集中带量采购。本轮集中带量采购包括复方斑蝥、复方血栓通、冠心宁等16个采购组,共计42个药品种类,给药途径涵盖口服、注射两类。联盟地区所有公立医疗机构(含军队医疗机构)均参加集采,同时鼓励医保定点社会办医疗机构和定点药店按所在联盟地区相关规定参加。集中带量采购周期为2年,视情况可延长。如需延长采购周期,联合采购办公室在采购周期结束前另行公告。采购周期内未中选产品纳入联盟地区监控管理,医疗机构采购未中选产品不得超过同采购组实际采购量的10%。
3月22日,国产首款新冠mRNA疫苗获得国内监管部门许可,纳入紧急使用。
3月29日,第八批国家药品集采在海南陵水开标,据央视新闻报道,251家企业的366个产品参与投标。174家企业的252个产品获得拟中选资格,投标企业中选比例约70%。40个品种纳入第八批集采,但首次纳入集采的避孕药左炔诺孕酮流标,因此只有39品种出现在拟中选名单中。据医药云端工作室测算,此次集采如按最高有效申报价为价格基准,39个品种降幅约为57.4%;若按央视新闻报道“每年可节约167亿元”计算,则平均中选价与此前各省挂网价格相比降幅应超过70%。
3月30日,国家医保局、财政部、国家卫健委、国家疾控局发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》,将符合条件的诊疗方案内的医保目录外新冠治疗药品临时性纳入医保支付范围。作为国产首个3CL靶点新冠创新药,先诺欣®在3月31日临时医保到期后,将继续纳入临时性医保基金支付范围。
投资运作:
在3月份,我们重点聚焦于大中型传统药企和大型CXO,以及少部分创新药企业。
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