美债反弹但美股新低,国内股债都有回暖 | 周报2023.10.29

泓湖投资   2023-10-29 本文章220阅读

本期摘要美债空头拥挤利率回落,而美股继续新低;A股超跌反弹对利好开始敏感,国债增发但中债有所企稳。


市场回顾
权益方面, 万得全A本周收涨2.01%,全周成交额有所回升,周五放量明显;北向资金全周小幅流出-4.46亿,周四、周五连续两日净买入,为8月4日以来首次。风格方面,本周高估值(市净率/市盈率)风格强于低估值;五大风格指数尽数上涨,消费、周期表现较强,金融涨幅最小;30个中信一级行业中,医药、汽车、国防军工等行业领涨,电力设备及新能源、通信、石油石化等行业逆势领跌。港股本周也同步反弹,恒生指数收涨1.32%,上周跌幅居前的医疗保健业本周大幅领涨,电讯业、能源业、金融业逆势下跌。

债券方面, 地方债集中发行告缓后,债市的流动性明显改善,尽管1万亿新增国债带来了新的扰动,但是市场依然是整体回暖,短久期品种显著回升,而长久期品种仍受一些供给扰动相对偏弱。
商品方面,万得商品指数本周收涨1.50%,焦煤、焦炭、铁矿石等黑色品种领涨,苹果、燃油、原油领跌。

后市展望
        展望未来, 国内经济增长已在二三季度出现明显的触底特征,但居民与企业的主动扩表加杠杆意愿并没有被显著激发,未来增长的弹性仍不足,针对于此,近期政府主动扩表的动作频频,四季度一系列重要会议所规划的财政力度与投向将成为评估明年经济增长的核心;海外,美债利率的上行已愈发逼近抗通胀与防风险的平衡点,在通胀关联商品并未进一步趋势上行的场景下,利率上行的斜率趋缓,金融环境继续收紧的风险降低,而转入放松仍需要等待重要基本面数据的拐点确认。

(数据来源:Wind;特别说明除外)


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